W dniu 16 marca 2023 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie akcjonariuszy JSW S.A. podjęło decyzję o zaciągnięciu finansowania dłużnego, w wysokości ok. 1,65 mld zł. Finansowanie dłużne udzieliło JSW S.A. konsorcjum instytucji finansowych. Konsorcjum finansujące JSW S.A. tworzą: Agencja Rozwoju Przemysłu, Alior Bank, Bank Gospodarstwa Krajowego, Bank Pekao SA, PKO BP, PZU, PZU Życie oraz Towarzystwo Finansowe Silesia. „Uzyskane w ramach finansowania środki o wartości 490 mln zł zostaną przeznaczone na finansowanie inwestycji środowiskowych, 430 mln zł to finansowanie obrotowe. Pozostała dostępna kwota finansowania posłuży na realizację strategii inwestycyjnej oraz na finansowanie celów ogólnokorporacyjnych spółki”.
Jakie wnioski można wyciągnąć? Jeżeli nie wiadomo o co chodzi to chodzi o pieniądze.
1. Na rzecz finansowania dłużnego zastawiono hipoteki na nieruchomościach oraz zastawy rejestrowe na zbiorach rzeczy ruchomych wchodzących w skład: ZORG „Ruch Zofiówka”, ZORG „KWK Knurów–Szczygłowice”, ZORG „KWK Pniówek”; oraz ZORG „Ruch Bzie”. Brak jest KWK „Borynia” i KWK „Budryk”. Czy to oznacza, że JSW S.A. zdaje sobie sprawę z problemu koncesji dla KWK „Borynia”?
2. Finansowanie dłużne to finansowanie na zasadach komercyjnych, co oznacza odsetki. Do kosztów finansowania dłużnego trzeba doliczyć opłaty związane z poręczeniem, udzielonym przez JSW KOKS S.A. oraz Jastrzębskie Zakłady Remontowe sp. z o.o.
3. A tymczasem JSW aktualnie posiada ponad 5 mld zł środków w funduszu inwestycyjnym zamkniętym, posiada ok. 4 mld zł środków gotówkowych, znane są aktualne ceny węgla koksującego – oscylują one w okolicy 300-350 USD za tonę. Możemy przewidzieć, iż w tym roku JSW wygeneruje ponad 2 mld zł dodatkowej gotówki. To znaczy, że JSW będzie posiadać ponad 10 mld zł środków płynnych w 2023 roku. No ale kto bogatemu zabroni wziąć kredyt, zwłaszcza, że odsetki trafiają do konsorcjum, powiązanym z budżetem państwa.
4. W trakcie walnego zebrania akcjonariuszy głos zabrała również przedstawiciel firmy KPMG, która zawodowo wspiera spółki w pozyskiwaniu finansowania (KPMG to globalny podmiot świadczący usługi audytorsko-doradcze). Przedstawiciel KPMG stwierdził, że finansowanie działalności opartej na węglu staje się coraz trudniejsze, jeśli niemożliwe. Fakty są natomiast takie, że według raportu przygotowanego przez organizacje pozarządowe, tylko w okresie od stycznia 2019 r. do listopada 2021 r. komercyjne instytucje finansowe przeznaczyły 1,5 bln dolarów na przemysł węglowy. Za 86 proc. wkładu finansowego odpowiadają banki i inwestorzy instytucjonalni z USA, Chin, Japonii, Indii, Kanady i Wielkiej Brytanii. To główne wnioski z badania dotyczącego podmiotów finansujących i inwestorów stojących za firmami znajdującymi się na tzw. Globalnej Liście Rezygnacji z Węgla. Ponadto węgiel koksowy znajduje się na liście surowców strategicznych w UE, co oznacza łatwiejsze finansowanie.
W każdym razie, bez względu na wnioski, walne zebranie akcjonariuszy JSW S.A. podjęło decyzję o zaciągnięciu finansowania dłużnego. Akcjonariusze czyli Skarb Państwa i część udziałowców.
ARTUR FILDEBRANDTZZ Kadra Pniówek